12月16-17日，2023雪球嘉年华在广州举行。中原基金数目投资部施行总司理、基金司理徐猛围绕“2024年投资破与立：ETF发展趋势与港股投资机遇”进行共享。

　　徐猛主要从国内ETF发展趋势、A股港股中弥远投资机遇、2024年主要投资契机三个方面张开商酌。在徐猛看来，现时国内职权ETF加快推广态势耕作，当今A股、港股处于各人估值凹地，具备较好的中弥远投资契机，改日主要看好恒生科技指数、中证科创创业50指数、国证半导体芯片指数投资契机。

　　职权ETF加快推广

　　徐猛最初分析了国内ETF尤其是职权ETF的发展情况，主要呈现三大特色：第一，往时五年多，国内ETF阛阓竣事了跳跃式的大发展，正朝着范畴化、多元化场地发展；第二，职权ETF加快推广态势耕作，本年天然通盘这个词股市偏弱，但职权ETF越低越买，多个月度的ETF净流入创历史新高；第三，从范畴角度看，往时两年，指数基金包括ETF的范畴握续加多，这是中国基金行业最近一两年出现的较大特色，被迫投资和主动投资的范畴出现剪刀差，这是一个相比大的信号。

盛路通信董秘：尊敬的投资者，您好！公司历经上市十二年的沉淀后，完成了整体战略的转型升级。2023年是公司上市的第十三年，公司将继续坚持以技术为核心，以市场为导向，开展前沿技术和应用领域的研究；进一步加深与战略合作伙伴的全面合作，加大新项目、新客户、新市场的开拓工作；以开放的心态，借鉴国内外的管理经验，引进和培养公司发展所需的人才队伍，全面提升公司的综合实力。公司出口产品主要销往俄罗斯、法国、以色列、意大利、新加坡等国家和地区，最新经营情况敬请留意公司将于2023年8月26日披露的2023年半年度报告。感谢您的关注！

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　　分析职权ETF本年范畴竣事大发展的原因，徐猛暗示，最迫切的一个原因是主动职权基金的逾额收益相对欠佳，阛阓的灵验性或者降服指数的难度在加多。通过将阛阓上主流热点赛谈和指数作念对比，徐猛指出，近一两年来大部分主动基金的平均收益握续跑输指数居品。

　　中弥纵眺好A股港股机遇

　　徐猛还对2023年阛阓进行了顾虑。他指出， 一季度国内经济快速复苏，之后受房地产阛阓较大牵累以及出口增速低于预期影响，二季度经济增长速率放缓，三季度在降准、降息、优化房地产等稳增长策略握续推出的布景下，经济出现企稳迹象。在此布景下，本年以来A股阛阓呈现先高后低的走势，主要与阛阓对经济增长的预期变化基本保握一致。天然阛阓合座契机未几，但阶段性看到某些行业或指数仍有可以发挥，如动漫、游戏、东谈主工智能、传媒等行业，以及纳斯达克指数和商品等。

　　瞻望来岁合座机遇，徐猛暗示，从经济、策略、外洋三个维度分析，2024年梗概为窜改之年，将滋长较佳的投资契机， 对阛阓偏乐不雅心态。

　　最初，从经济增长角度看，本年推行上经济增长低于预期，主要原因是房地产牵累经济复苏。从2024年看，房地产关联策略握续积极，住户信心有望开发。地产企稳之后，对于通盘这个词经济的企稳、进取，或是较大的迫切点。

　　其次，从策略方面看，本年高层提议设立金融强国，活跃老本阛阓的策略，老本阛阓的地位获取了擢升；万亿国债标明稳增长决心，中央财政加杠杆对于经济企稳有较大的正面作用，来岁刊行落地之后，有望拉动经济发展。

　　第三777814红·足一世比分，外洋流动性有显著粗略迹象，主要来自于好意思联储的货币策略转向，11月、12月暂停加息，现时对于来岁降息的预期越来越强，如若来岁6月或者之前详情降息，通盘这个词外洋流动性可能会出现显著好转，对于新兴阛阓、港股阛阓将起到积极作用。

　　徐猛还从估值角度分析了A股和港股的投资价值。他指出，现时通盘这个词A股、港股阛阓的估值水平处在各人估值凹地，安全旯旮相对较高，看好中弥远投资契机。超预期的稳增长策略、宏不雅经济的推行性向好、好意思联储降息或将成为阛阓高涨的催化剂，建议密切柔和这些因素的积极变化。

　　对于来岁阛阓作风判断，徐猛指出，在盈利复苏、资金面宽松的布景下，股票阛阓的投资作风可能回转，大盘作风或优于小盘，成长作风或优于价值。从逾额收益角度看，主动股票基金阅历了两年多的Alpha衰竭后，均值回应的可能性大，来岁合座逾额收益有望回正。从主要投资风险看，如若房地产市值复苏低于预期、好意思联储高利率看护时刻超预期、地缘政事突破等，也会加大阛阓的波动。

　　2024年主要投资契机

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　　瞻望2024年具体看好的投资契机，徐猛暗示主要有三大方面，第一， 愈加看好香港阛阓和恒生科技指数。香港市情势以机构投资者为主的阛阓，受外洋流动性影响相对较大，在外洋流动性缓解和盈利回转的布景下，香港阛阓或具备更好弹性，相等是港股科技板块。其中，恒生科技指数是港股科技旗舰指数，聚焦港股上市的大中华地区新经济板块公司，看好该指数最大的逻辑之一在于要素股的事迹回转。

　　第二，看好中证科创创业50指数，该指数是从科创板和创业板中选出市值较大的50只新兴产业股票，前三大权重行业电力斥地及新动力、电子、医药共计占比超80%。该指数具备“科技”“龙头”两大特色，更相宜成长作风中枢钞票的特征，是主动基金重仓股含量最高的指数之一，往时两年多支撑幅度相对较大，改日看好主动基金逾额收益的均值回应，也看好中证科创创业50指数的进取弹性。

　　第三，看好国证半导体芯片指数，该指数响应A股阛阓芯片产业关联上市公司的阛阓发挥，掩盖芯片材料、斥地、策画、制造、封装、测试等全产业链。芯片处于通盘这个词电子信息产业链的尖端，被闲居诓骗于PC、手机及平板电脑、破钞电子、工业和汽车等终局阛阓。芯片产业受到国度策略的放手支撑，国产替代程度助力半导体景气度擢升，科技改进诓骗场景会对芯片产业产生弘远需求。